2019. szeptember 28., szombat

Máté portfólió: 2019. III. negyedév


Nyitottam egy értékpapír számlát a Random Capital-nál Júliusban, és úgy döntöttem, hogy az itt felhalmozott tőkét kereskedésre fogom használni. Ez nem azt jelenti, hogy felelőtlen kockázatot akarok vállalni, és mindenfélét összevásárolni (mint például értéket nem tartalmazó „lufi” részvényeket 😊), de úgy tervezem, hogy a részvények forgási sebessége nagyobb lesz, mint ahol a tőkém nagyobb része van. A teljes tőkém kevesebb mint 10%-t fordítom erre. Az itt megvásárolt és tartott eszközöket külön tartom nyilván és beszámolni is külön bekezdésben fogok a számla alakulásáról. Az idei célom, hogy a befizetett összegre vetítve 10%-os hozamot érjek el a kereskedési költségek levonását követően, meglátjuk, hogy sikerül-e.
2019. Q3 vásárlások:
Huntington Ingalls: Az egyik TBSZ számlámon éppen összegyűlt annyi USD, hogy be tudjam forgatni, és mivel egyik célom, hogy a hadiipari kitettségem növeljem, ráesett a választásom. Az amerikai haditengerészet egyik legnagyobb beszállítója, anyahajók, tengeralattjárók és egyéb hadihajók építője.
Néhány adat róla:

Azért csak 2012-től vannak róla adatok, mert 2011 Márciusában lett a cég leválasztva a Northrop Grumman-ről.
GEO Group: Nem hétköznapi tevékenységet végző cégről van szó, ebből adódóan a vásárlással járó kockázat sem alacsony. Röviden is tömören rehabilitációs, közösségbe visszatérést segítő intézmények és börtönök üzemeltetésével foglalkozik javarészt az Egyesült Államokban. A legfrissebb hírek szerint több nagy bank (Wells Fargo, JP Morgan, Bank of America és BNP Paribas) is megszűnteti A GEO group és a hozzá hasonló magánüzemeltetésű vállalatok finanszírozását, ugyanis Donald Trump egyre fokozódó migráns ellenes politikája ráirányította a figyelmet a börtönökben uralkodó körülményekre is. Másrészt a demokrata jelölt Elizabeth Warren is olyan tervet mutatott be, amelyben véget vetne az ilyen vállalatok működésének. Ennek eredményeként a 24 dolláros árról gyorsan 19 alá esett a GEO árfolyama (és vele együtt a Corecivic is). Ezt kihasználva vásároltam egy kis mennyiséget 18,85$-on. Ezen az árfolyamon több mint 10% az éves osztalékhozama. Ez is jól tükrözi a benne rejlő kockázatot. Egyébként ez a vállalat már 1984 óta létezik, tehát több mint 35 éve, ez persze nem jelenti azt, hogy egy tollvonással ne lehetne őket bármikor megszüntetni.
Wirecard: 140 EUR-on bővitettem belőle. Aug 9-én közzé tette féléves jelentését, ami véleményem szerint kiváló lett:

A cég továbbra is erősen növekedési fázisban van, ennek ellenére a piac meg se rezzent, és a jelentést követő napokban enyhe csökkenést mutatott az árfolyam. Egyelőre a Szingapúrban kitört botrányról nincs újabb információ, ha onnan esetleg pozitív hír érkezne, az jelentőset lökhetne a részvényen. Az elemzői célárfolyamok nagyrésze 200 EUR feletti árral számol.
Pfizer: Dow komponens, amiben nem kis nevek szerepelnek. Boeing, Visa, Coca-Cola, PG, Apple, Microsoft és még néhány jelentős vállalat. A Pfizer egyik részlege (Upjohn) egyesül a Mylan nevezetű vállalattal részvénycsere program keretében, amit nem díjaztak a Pfizer befektetői. 6%-os esés lett a végeredménye. Ezt a negatív pontot kihasználva vásároltam 38,9$-on egy kezdő csomagot.
Exxon Mobil: Augusztus közepén enyhe piaci esés közepette ismét jó lehetőség nyílt az olcsó vásárlásra. Kereken 69 dolláron bővítettem egy a meglévőnél kisebb csomaggal a portfóliómat. Ezen az áron a 3,48$ osztalék kereken 5%-os hozamot nyújt annyi szépséghibával, hogy ebből még 15%-os osztalékadót levonnak.
Unilever: Úgy gondolom, hogy egy hosszú távú befektetési portfólió elmaradhatatlan eleme ez a brit-holland társaság. Termékeik szinte kivétel nélkül minden háztartásban megtalálhatóak. Naponta átlagosan 2,5 milliárd ember használja őket. Tisztitószerektől kezdve: Domestos, Cif, olyan jégkrémeken át mint a Carte D’or, Cornetto és Magnum gyárt még szépségipari termékeket is. 54,4 EUR-s bekerülési áramon számolva jelenleg 3%-os osztalékhozammal és 15-ös P/E mutatóval rendelkezik. Nem kimondottan olcsó, de nincs is túlárazva. Véleményem szerint egy kiváló vállalat fair áron.
Altria: 43,9 és 44 dolláron bővítettem belőle. Aki nem ismerné, ez az egyik legnagyobb dohányipari cég az Egyesült Államokban. 2008-ban vált ketté a Philip Morristól, és most felmerült az újra egyesülés gondolata, ami gyorsan füstbe is ment. Negyedéves osztalékát 5%-al megemelte Szeptemberben, elérve a több mint 8%-os éves osztalékhozamot (40$-os árfolyamra vetítve). 35%-os részesedéssel rendelkezik az elektromos dohánytermékeiről híres Juul-ban. Sajnos több halálesetet tulajdonítanak ezeknek az új, a kutatók által kevésbé tesztelt, ám rendkívül népszerű terméknek, így sok helyen már be is tiltották őket. A hagyományos dohánytermékek csökkenő volumenének ellensúlyozására vásárolt be ilyen mértékben az Altria a Juul-ba, ami elképzelhető a jelenlegi fejlemények alakulását követően, hogy meglehetősen rossz döntés volt.
2019. Q3 eladások:
Gspark: 4330-on és 4500-on értékesítettem a teljes csomagomat. Utólag látszik, hogy túl korán, ugyanis Szeptember végén 4800 is volt az ára. Ezen különösebben nem rágódom, ugyanis soha nem fogjuk tudni eltalálni az alját vagy a tetejét egy egy trendnek.
BNP Paribas: 45 EUR-on eladtam a 40 EUR-n vásárolt teljes csomagot. Ez 12,5 % árfolyamnyereséget adott jutalék levonása előtt. Ezen felül májusban kaptam még 7,5% osztalékot is, így összesen bruttó 20% nyereséget kerestem rajta adók és díják levonása előtt. Ha esetleg 40 vagy az alá esne, akkor újra meg fogom fontolni a vételt belőle. Egy másik, hasonlóan szemmel tartott bank részvény a spanyol Banco Santander, ami szintén elég olcsón megkapható. E
Zwack: 17000 Forinton eladtam abban bízva, hogy várhatóan az idei gyengébb eredményt követően olcsóbban vissza tudom majd venni. Meglátjuk, hogy igazam lesz e vagy sem.
RC Kereskedési számla (a teljes tőkém 8,6 % jelenleg) alakulása:
Enefi: Július 4-én, az amerikai függetlenség jeles napján „elkövettem” életem első daytrade-jét. 650 Ft-on vettem és még a nap lenyugvása előtt el is adtam 680-on. Az árfolyam további alakulását ismerve ez nagyon jó döntés volt. Szeptember 25-én szintén daytradeltem, 450-en vásároltam és 475-ön még aznap értékesítettem is a csomagot. 😊
Még a marosvásárhelyi perrel kapcsolatos ítélet (08.29) előtt pár nappal vásároltam ismét 600 Ft-on, ami jelenleg is meg van. Ez úgy tűnik korai vétel volt, ugyanis az árfolyam a Július eleji csúcs óta „délnek” vette az irányt. Terveim szerint kb. 10%-os hozam esetén ettől a csomagtól megválok (ha tudok). Ezt követően 526, 510 és 470-en bővítettem tovább.
Richter: Aug 6-án megjelent az első féléves eredmény, ami szerintem nem lett rossz. Árbevétele nőtt, Adózott eredménye szintén, első félév alatt 212 forint részvényenkénti nyereség keletkezett. 4800 Ft-on vásároltam belőle. Az első féléves eredményt egyszerűen kivetítve az év hátralévő részére, a bekerülési áram 11,3 P/E mutatón jött létre, ami egy gyógyszergyártó cégnél egyáltalán nem magas. Jó és kevésbé jó hírek is megjelentek. Ez utóbbiak közé tartozik, hogy az Esmya nevezetű készítmény árbevétele jelentősen visszaesett, mert felhasználását jelentősen korlátozták. Ami viszont pozitív, hogy a cariprazine néhány ázsiai piacokra vonatkozóan forgalmazási engedélyt kapott. Céláram 5000 és 5200 között van, így a fele csomagot már értékesítettem is.
Mol: a Richterhez hasonlóan szintén rövid távra vettem egy kis csomag Mol részvényt 2800 Forinton. Úgy érzem (bármilyen technikai elemzés nélkül), hogy ezen a szinten már túladott a részvény, és rövid távon felpattanás jöhet. Céláram 3100-3200 között van, ha eléri, akkor szintén automatikusan eladom a vásárolt csomagot.
Set: 595-on vásároltam és kb. 2 héten belül kis nyereséggel 625-ön el is adtam. Ahogy korábban már sokszor megesett, most is az eladásomat követően indult meg felfele az árfolyam. 😊
A számla egyenlege a megnyitástól a mai napig: 3,8% realizált nyereség a rajta lévő tőkéhez képest.

Jelenleg a következő pozícióim vannak nyitva:
Fő számla: General Dynamics vétel 180$-on; AT&T eladás 45$-on; Enefi eladások: 600 és fölötte. Mtel eladás: 450 Ft-on. Opus fele csomag eladása: 450 forinton. Schlumberger eladás 50$-on. Unicredit eladás: 14 EUR-on.
Kereskedési számla: Enefi vétel: 450, Enefi eladás: 600. Mol eladás: 3100. Richter eladás: 5200.
Osztalék és kamat jövedelem havi megoszlása 2019-ben:


Eszközök aránya a portfólióban (2019.09.30):


Jelenleg tartott részvényeim (2019.09.30):





2019. szeptember 13., péntek

Vagyonkezelő cégek

A vagyonkezelő vállalatok némi sarkítással azt csinálják, mint mi: a meglévő vagyont főleg pénzügyi tranzakciókkal igyekeznek gyarapítani. Sokkal többféle lehetőséggel élhetnek, hiszen nagyobb vagyon felett rendelkeznek, a dolgozók szakmai tudása szélesebb, más az elérhető információk köre, stb.
A tevékenységi körre [a Graham-Newman Partnership 1946-54-es jelentéseiben] figyeltem fel. 




Az 1946-os jelentésben a 2m dollárnyi részvénykosárból mintegy 0.4m $-t ilyenek tettek ki. Ez meghozta a kedvet és a bátorságot, hogy én is válogassak magamnak egy csokornyit belőlük. A bejegyzésben néhány szót ejtek róluk. Könnyen lehet, hogy konkrét tevékenységi kört illetően a fentieknek mégcsak köze sincs a lentiekhez. Mint az összes többi céget, ezt is csak ötletadásnak szánom, de semmiképpen sem vételre való buzdításnak.
Az egyértelműség kedvéért megjegyzendő, hogy a lenti adatokban magát a vállalatot megtestesítő részvényekről beszélek, és nem annak valamelyik befektetési alapjáról.


Blackrock, Inc. (BLK): 1988-as alapítása óta piaci értéke 70 milliárd dollárra nőtt. Számtalan befektetési alapot kezel, szolgáltatásait pedig magánszemélyek, intézmények, vállalatok, kormányok is igénybe veszik. A világ legnagyobbjaként 6,840 milliárd dollárnyi vagyont kezel. Ha tízmillió magyar egyenként 200 millió forinttal rendelkezne, összeadva elérné az előző mondatban említett összeget. A részvény hosszútávú megtérülése 24%, osztalékhozama 3%, amelyen a 2008-as válság nem hagyott nyomot. Kedvelem ezt a papírt. Árfolyama 441$, 2020-ra várt profit 30.55$.

Eaton Vance Corp. (EV): 1924-ben alapították a Blackrockhoz képest jelenleg tizedakkora értékű vállalatot. Befektetési alapokat kezel és más, ehhez kapcsolódó szolgáltatásokat ad. 2008-at simán átvészelő 3% osztalékot fizet, 19% hosszútávú megtérülést mutatott fel, ez is igen magasnak mondható. Árfolyama 46.5$, jövőre 3.53$ nyereséget várnak az elemzők.

Franklin Resources (BEN): Az USA egyik alapító atyjáról (Benjamin Franklin) nevezték el az 1947-ben formált társaságot. 1992-ben akvirálta a Templeton, Galbraith & Hansberger Ltd-t, vele együtt a Templeton alapokat. Több száz alapot irányít, 560 milliárd dolcsit kezel. Hosszútávú megtérülése 13%, viszont már 25 évnél hosszabb ideje fizet folyamatosan növekvő osztalékot (osztalék arisztokrata). 30$ árfolyamához 2.68$ profitra számítanak jövőre.

Gladstone Investment Corp (GAIN): A Blackrock-nál százszor kisebb (400m $) társaság 2005-ben kezdte meg pályafutását. Fiatal, de jót jelent, hogy egy izmos válságon már keresztülment. Nem alapkezelő, nem is startupokat finanszíroz, hanem kis és közepes méretű vállalatokba fektet, ha úgy látja jónak. Felvásárolhat, adósságot újíthat meg, feltőkésíthet, opciós ügyletet köthet, és hasonló eszközökkel élhet. Hosszútávú megtérülése gyenge 6%, 7.8% osztalékhozammal (hónapokra bontva fizeti). Az árfolyam hosszútávú csökkenése igen valószínű. Múltbeli adatai alapján eddig nem volt jó választás ezt a részvényt tartani. Ennek ellentmond, hogy e sorok írásakor kb. 50% hasznom van rajta. 12.4$ árfolyama mellé jövőre 0.82$ hasznot remélnek.

Invesco (IVZ): 1935-ben született, közel ezermilliárd dollárt kezel, piaci értéke 8b $. Befektetési alapjai sokfélék, privát ügyfeleket is vállal. Hosszútávú megtérülése középszerű 9%. A 2008-as válságban nem vágta vissza osztalékát, mely jelenleg 7.1%. Árfolyama 17.4$, várt nyeresége 2.69$ 2020-ra.

Main Street Capital (MAIN): 2007. tavaszán jött létre, fiatal kora miatt akár ki is zárhatnánk a vásárlásból. A Gladstone-hoz hasonló tevékenységet végez. Piaci értéke 2.74b $. 2007. óta évi 19% a megtérülése, de a rövid időtáv miatt ez nem értelmezhető. Osztalékhozama 5.7%, hónapokra bontva fizeti. 43.3$ árfolyamhoz 2.55$ profit várható.

Oxford Square Capital (OXSQ): 2003-ban alapították, 300m $ értékkel bír, én még TICC Capital néven vásároltam. Tevékenységi köre a Gladstone-hoz hasonlítható. Hosszútávú megtérülését nem tudtam kikeresni a dqydj oldalán. 12.7%, azaz veszélyesen magas osztalékot fizet, havi bontásban. 6.3$ árfolyammal forgalmazható, és jövőre 0.69$ haszonra számítanak.

Pennantpark Invest (PNNT): Tevékenységi körét illetően szintén Gladstone-hoz hasonló, és piaci értéke is hasonló nagyságrendű. 2007-es születésű, azaz túlzottan fiatal, hogy hosszútávú adatokat értelmezzünk. Megtérülése igen rossz, 4%. Osztalékhozama veszélyesen magas, 11.2%, tehát árfolyama szinte biztosan csökken hosszútávon. 6.4$ árfolyam mellé 0.74$ nyereséget várnak jövőre.

Prospect Capital (PSEC): Szinte egy lapra vehető a Pennantparkkal. 2004-es alapítású, és ennek is kedvezőtlen (5%) a hosszútávú megtérülése, 10.8% osztalékhozammal. 6.66$ árfolyamhoz 0.79$ profitot várnak.

Waddell & Reed Financial "A" (WDR): 1937-ben alapították, piaci értéke 1.3b $. Befektetési tanácsadást végez, és a saját befektetési terméket is értékesíti. Hosszútávú megtérülése ennek is gyenge (4%), 5.6% osztalékot fizet. 17.9$ az ára, a várt haszon pedig 1.61$. 

Westwood Holdings Group (WHG): 1983-ban jött létre, 273m $ piaci értékű. A Waddell-hez hasonlóan tevékenykedik. Hosszútávú megtérülése kitűnő 13% volt, osztalékát nem vágta meg 2008-ban, 9.4% hozamot ad. Árfolyama 30.5$, a nyereségre nincs elemzői várakozás, 1.53$ nyereséget termelt az elmúlt 12 hónapban.

Összefoglaló gondolatok:
A "hosszútávú megtérülés" évtizedeken keresztüli átlag, az osztalékok folyamatos visszaforgatásával együtt értendő.
A fenti cégekből jelenleg a Blackrockot, Eaton Vance-t, Franklint, Invescot, Westwoodot választanám leginkább, mégpedig belépő csomag vásárlásával. 
A rossz megtérülésű, de magas osztalékhozamú társaságokat nem adom el, pedig lehet, hogy az lenne a legjobb döntés. Ami biztosabb, hogy a tőlük kapott osztalékokat nem beléjük forgatom vissza.
Egyebekben a [hadiipari] bejegyzés végén írt befektetési sémákat követném.





* * * * * * *


Végezetül nézzük meg, mi hír a Grahamék által 1946-ban tartott holmikkal:
American International Corp: 1915-1969-ig funkcionált, a New Yorki National City Bank alapította. Túl sok adatot nem találtam róla, de az kiderült, hogy az American International Grouphoz nincs köze.
Carriers and General Corporation: Nem találtam róla semmit, vélhetően jogutód nélkül szűnt meg.
General Shareholdings Corporation: 1929-ben Electric Shareholdings Corp néven alapították, és néhány közműcég részvényeit birtokolta. 1948-ban beolvadt a Tri-Continentalba.
Pacific American Investors, Inc.: 1928-ban született, és annyit tudtam meg róla, hogy a 90-es években még létezett. Ha beolvadt volna egy ma is létező társaságba, valószínű több információt értem volna el.
The Pennroad Corporation: Itt sem találtam egyértelmű leírást, de valószínűleg a Madison Funds Asset Managmenet LLC a jogutódja.
Railway And Light Securities Company: 1904-ben alapították közlekedési, elektromos közmű és hasonló társaságok részvényeinek tartására, adásvételére. Megszűnési adatra, jogutódra nem bukkantam.
Tri-Continental Corporation: 1929-ben jött létre, TY tickerrel ma is elérhető, mint zárt végű befektetési alap. Főleg large cap részvényekbe fektet. A Columbia Threadneedle kezeli.

Az 1950-es években végül a Graham-Newman Corporationt is végelszámolták, noha felülteljesítette a részvényindexet.

Források:

2019. szeptember 8., vasárnap

Néhány fogyasztási cikk gyártójának bemutatása

Úgy vélem, magunkfajta kisbefektetők portfóliójából kihagyhatatlanok azok a vállalatok, amelyek a mindennapos fogyasztási cikkeinket gyártják. A bejegyzésben - ötletadásként - bemutatom az általam tartott részvényeket. A társaságoknak a kategóriába való besorolása nem könnyű, részben a saját önkényemre hagyatkoztam.

Procter & Gamble: A gyertyaöntő William Procter és a szappanfőző James Gamble lánytestvéreket vettek feleségül, az apósuk pedig meggyőzte őket egy társaság megalapításáról, 1837-ben. Később, a polgárháború idején szappant és gyertyát szállítottak a hadseregnek, és 80 alkalmazottjuk volt. Azóta 100,000 főre duzzadt a létszám, a piaci érték pedig a 300 milliárd $-t is eléri. Több évtizedes megtérülése mindössze 5%, ami magában foglal egy szinte betonbiztos, 2.4%-os osztalékot is (több, mint 50 éve folyamatosan emeli). A 122$-os árfolyamhoz jövőre 5.17$ nyereséget várnak részvényenként. A gyenge megtérülés miatt nem is vettem volna meg, de bevallottan Procter&Gamble részvényfüggő vagyok, így muszáj tartanom, nincs mese.
A brandjeit átfutni is sokáig tart, íme néhány, ami a hazai boltokból, vagy a saját konyhádból, fürdőszobádból ismerős lehet: Allways, Ariel, Gillette, Head & Shoulders, Oral-B, Pampers, Pantene, Tide, Braun, Vidal Sassoon, Jar, Mr. Clean, Lenor, Old Spice. 
A "szappanopera" kifejezést is nekik köszönhetjük, ugyanis az 1920-as években rádióműsorokat szponzoráltak.


Colgate-Palmolive: Az előző cég kistestvérét még régebben, 1806-ban a szintén szappanfőző William Colgate hozta létre Colgate & Company néven. A Palmolive pedig eredetileg B.J. Johnson Company-ként működött, de átnevezték, mert a tisztán pálmaolajból és olivaolajból (palm+olive) készült termékeik igen népszerűek lettek. 30 ezer alkalmazott, 60B dolláros piaci érték jellemzi. Ez is osztalékkirály kategóriájú, 2.3% osztalékkal, ám hosszútávú megtérülése 13%, ami kiváló. 74$ árfolyamhoz 3.03$ profitot várnak jövőre az elemzők.


Kimberly-Clark: 1878-ban, mai áron kb. 250 millió Ft tőkével alapították papírgyárként, és sokáig a New York Times-al is futtattak közös társaságot. Papír alapú higiéniai termékeket gyárt. Osztalék arisztokrata, 3% osztalékhozammal és 10% hosszútávú megtérüléssel. 138$ az ára, és ehhez 7.2$ jövedelmet várnak jövőre.


Newell Brands: írószerek, ceruzák, tollak, ollók, ragasztók, kisgyermek-ápolási termékek, főző- és sütőkellékek, tárolódobozok, illatosítók, gyertyák előállítója. Biztosan használtad már a Parker és Rotring íróeszközeit. Hosszútávú megtérülése mindössze 5%, az osztaléka sem stabil, de cserébe magas, 5.3%. 17$ árfolyamhoz 1.56$ nyereségre számítanak jövőre. Nem venném meg újra, nem bővítem, de eladni sem szándékozom. A társaság eredetileg függönyrudakat gyártott 1903-as alapításakor. :)


Johnson & Johnson: Robert Wood Johnson és két fivére alapították 1885-ben. A gyógyszeripar egyik zászóshajója a maga 340B $-os piaci értékével és 135,000 dolgozójával. Ebben a bejegyzésben azért foglal helyet, mert babaápolási, szájhigiéniai, bőr- és hajápolási, sebellátási, valamint táplálékkiegészítő termékeket is gyárt. A részvényhosszútávú megtérülése 9% volt, osztalékhozama 3%, és ezt már 50 évnél hosszabb ideje tartja, emeli. 128$ árfolyamhoz 2020-ban 9.1$ profitra számítanak az elemzők.


Kraft Heinz: Eladásokat nézve a világ ötödik legnagyobb kajás cége, a Kraft Foods és a Heinz egyesülése hozta létre. Az utóbbi években nehézségei támadtak, 100 milliárdról 30 milliárdra csökkent a piaci értéke, osztalékát is csökkentette. Szeptemberben az elemzői vélemények nagyot fordultak, és többségük már vételre ajánlja.


A Kraft Heinz 5.9% osztalékot fizet, a Berkshire Hathaway is jó nagy részesedéssel bír benne, noha ők sem túl büszkék az árfolyam harmadolódására. Bízom benne, hogy megrázza magát, talpra áll, visszanyeri a jó hírét a befektetők között. 27$ az ára, a várt jövedelem jövőre 2.6$.


The Coca-Cola Company: A világ legjobban őrzött üzleti titkával rendelkező társaságot 1886-ban alapította John Pemberton gyógyszerész. 62,000 dolgozóval és 230B $ piaci értékkel bír. A wikipedia külön abc-s mutatóval sorolja fel a brandjeit. Ami ismerős lehet itthon is, az a Bacardi, Bonaqua, Burn, Cherry Coke, Danone, Fanta, Kinley, Nestea, Schweppes, Sprite. Hosszútávú megtérülése erős 10%, 2.9% osztalékhozammal (osztalékkirály). A jövőre várható 2.3$ nyereséget 55$ árfolyammal értékeli a piac. A portfólióból nem hagyható ki.


PepsiCo: A nedű 1893-ban Brad's Drink-ként indult hódító útjára, 1898-ban kapta meg a Pepsi nevet. Most már 267,000 főt foglalkoztat, értéke közel 200B $. Ismertebb márkái: Cheetos, Mountain Dew, Lay's, Mirinda, 7UP. Részben az övé: Dole, Lipton, Starbucks. Osztalékarisztokrata, 2.8% hozammal, hosszútávú megtérülése szerényebb, 7%. 137$ egy részvény ára, amire jövőre 6$ profit várható.


Stanley Black & Decker: A szerszámgyártó gyökerei az 1850-es évekig nyúlnak vissza. A palettáján mechanikus és elektromos kéziszerszámokat, rögzítő elemeket, kiegészítőket találunk, ami kerti, barkácsolási, háztartási munkához alkalmasak. Emellett ipari szolgáltatásokat végez más vállalatoknak és a kormányzati szektornak is. A cég hosszútávú megtérülése 11% volt, 2.0% az osztalékhozama, de azt már 100 évnél régebb óta fizeti. 138$ árfolyamhoz jövőre 9.43$ nyereségre számíthatunk.


Apple: A telefonjai, macbookjai, tabletjei, okosórái miatt hoztam be a felsorolásba ezt az óriási vállalatot. A termékei mellé minél kiterjedtebb internetes szolgáltatásokat igyekszik kínálni. Piaci értéke az 1,000B $-t közelíti. Hosszútávú megtérülése 20%, 1.4% osztalékhozammal. A 20% megtérülés fenntarthatatlanul nagy: azt jelentené, hogy a következő évben egy teljes Pepsi vállalattal növelné értékét, és ezt minden évben egyre nagyobb mértékben tudná megtenni. A társaság azonban jelentős pénzhalmon ül, vagyis nagyobb vállalatokat is gond nélkül megvásárolhat, illetve az osztalékát nem csak fedezni, de tempósan emelni is képes. Véleményem szerint a piac az Apple-t nem növekedési, hanem érett vállalatként árazza, helyesen. Ez alapján jelentős emelkedésre már nem lehet számítani, inkább stabil pénztermelőként érdemes rátekinteni. Árfolyama egyébként 213$ jelenleg, és jövőre 12.8$ hasznot várnak az elemzők.


Nem tartom őket, de további vizsgálatra feltétlen ajánlottak:
The Unilever Group
Nestlé
Reckit Benckiser
Henkel

Általános megjegyzések:
A nagy, ismert, stabilan nyereséges vállalatok (mint a fentiek is) az egyik legáltalánosabb befektetői célpontnak tekinthetőek. Ennek megfelelően pedig: drágák. Ha valaki úgy dönt, hogy örök életre megveszi őket, akkor nem ugorhat bele azonnal minden pénzével, de nem is várhat örökké egy jó beszállóra. A [hadiipari] bejegyzés végén írt befektetési sémák követése józanságot tükrözhet.


Források:

2019. augusztus 2., péntek

Ingatlanbefektetés részvényen keresztül

Ingatlanokba részvényeken keresztül is fektethetünk, mégpedig ingatlanhasznosító társaságok részvényeinek megvásárlásával. Külön szabályozás alatt működnek, Amerikában REIT (Real Estate Investment Trust), hazánkban SZIT (Szabályozott Ingatlanbefektetési Társaság) rövidítés alatt futnak. A jövedelem legalább 90%-át osztalékként ki kell fizetniük a részvényesek részére.
A vagyonkoncentráció miatt sokszor nem kis egységeket, hanem egész irodaházakat, bérházakat, plázákat üzemeltetnek. Egészen változatos lehet a működésük, fektethetünk börtönökbe, kórházakba, hotelekbe, farmokba, erdőkbe, kutatóintézetekbe, ipari parkokba, kollégiumokba is általuk.


Ha adómentes számlára (TBSZ) vesszük a papírt, nincs adminisztráció, nincs ügyvédi költség, és persze nem mi foglalkozunk a bérlőkkel sem. Megteszi ezt helyettünk a vállalkozás profi vezetői és alkalmazotti állománya, akik szintén nekünk, részvényesnek dolgoznak. Hát nem idilli?
A REIT kockázata abban rejlik, hogy ha kevésbé megy a biznisz, akkor kisebb (akár 0) az osztalék, és a birtokolt ingatlan áresésével együtt a részvényárfolyam is jelentősen (akár 95%-kal) csökkenhet. Utóbbira jó példa az Omega Healthcare, melynek ára 39.8$-ról esett 1.7$-ig, 1999. környékén. E kockázatok miatt az ingatlanos cégek általában magas osztalékhozammal vehetők.

Általam tartott REIT-ek:
Az alábbi társaságok nem jobbak, mint amiket más választana.
A "hosszútávú megtérülés" az az elméleti, évesített hozam, amit az osztalék folyamatos újrabefektetésével ért volna el a befektető, és a múltra, nem pedig a jövőre vonatkozik.
Corecivic: 65 db-nál több, 90,000 db ágykapacitással rendelkező fogvatartási intézményt működtet az USA-ban, ezáltal legfontosabb partnere a kormány. Hosszútávú megtérülése és osztalékhozama is 10%, noha utóbbi nem stabil.

Forrás: time.com

GEO Group: Szerte a világon 134 db, 95,000 db ágykapacitású büntetés-végrehajtó és elmegyógyintézeteket birtokol. 16% hosszútávú megtérüléssel, 11% osztalékhozammal rendelkezik.
Realty Income: Majdnem 6,000 kereskedelmi ingatlant üzemeltet, legfőbb bérlői között megtalálható a Fedex, Walgreens, AMC mozilánc, Walmart. 1969-ben alapították. Hosszútávú megtérülése 15%, osztalékhozama 4%. Havonta fizet osztalékot, és ezt igyekszik mindig egy morzsányit emelni.
Federal Realty: 1962-ben alapították, és már 51 éve fizet folyamatosan növekvő osztalékot (osztalékkirály), emiatt hozama 3.1%, de az árfolyammal együtt 12% a hosszútávú hozam. 100-nál több plázát üzemeltet.
National Retail Properties: 3000 kereskedelmi ingatlant üzemeltet, osztalékhozama 4%.
Urstadt Biddle: Már 25 éve folyamatosan növeli osztalékát, jelenleg 5.1%. Ez is a kisker szektorban működik. Hosszútávú megtérülése 11%.
National Health Investors: 1991-ben alapították, idősotthonokat és más egészségügyi intézményeket üzemeltet. 13% hosszútávú megtérüléssel és 5.1% osztalékhozammal adja el magát.
Omega HealthCare: Szintén az egészségügyben fektet be, 7% osztalékot fizet.
Welltower: 1970-ben alapították, az SP500 indexkosár tagja, és főleg idősotthonokat tart fenn.
WP Carey: Kereskedelmi ingatlankezelő.
Tanger Factory Outlet: Több ezer outlet üzletet tart fenn, 25 éve növekvő osztalékkal, amely most közel 9%.

Tanger üzlet Texasban. Forrás: wikipedia

EPR Properties: Szórakozóhelyeket, vidámparkokat, sípályákat, üdülőhelyeket, színházakat és iskolákat üzemeltet 6% osztalékhozammal, 15% hosszútávú megtérüléssel, viszonylag stabilan átvészelve 2008-at is.

EPR Pacific Park. Forrás: wikipedia


Általam nem tartott REIT-ek:
Csak néhányat említek ízelítőül. Többet nem is tehetnék, hisz annyi ilyen vállalat van, mint égen a csillag.
Vonovia: Németország legnagyobb lakossági ingatlankezelője. Majdnem 400,000 lakóingatlan, 120,000 garázs és parkolóállás, 5,000 kereskedelmi egység tartozik körébe. További 80,000 olyan lakás menedzselését végzi, ami nem az ő tulajdona.
Ez így együtt 600,000 egység, gondolkodjunk el rajta, ízlelgessük - bődületes mennyiség. És mindez belefér 24mrd €-nyi piaci értékbe.
Appeninn: Budapesti Értéktőzsdén forgalmazott társaság, "A" és "B" kategóriás irodaterületet ad bérbe, vesz és épít is ingatlant. Foglalkozik kisker, logisztikai és turisztikai egységekkel is.
Budapesti Ingatlan: 1994-ben alapították, 13 apportált ingatlannal. Jelenleg 83 mrd Ft piaci értékű.
Public Storage: A Discovery-n látható Raktárvadászok c. műsorról ezentúl jusson eszünkbe ez a cég. 1998 óta a megtérülése átlag 15% volt eddig.

A Public Storage-el beszállhatunk a raktárbizniszbe.

Weyerhaeuser: 1900-ban alapították, jelenleg 12 millió hektárnyi erdővel gazdálkodik. A hosszútávú megtérülése mindössze 3.5%.


Rayonier: Szintén erdő, de csak 2.5 millió hektárral.
American Campus Communities: Ha szeretnél egy kóterhálózattól 4% osztalékot kapni, talán ez egy jó választás. 2004. óta 11% volt a hosszútávú megtérülése.
Host Hotels & Resorts: Ha luxusszállodákba fektetnénk, 51,000 hotelszoba kapacitással, akkor ezt ne hagyjuk ki a vizsgálódásból.
Easterly Government Properties: Az az érdekes az irodaházaiban, hogy leginkább az USA kormányzat bérli őket.  Egyetlen hátránya, hogy 2014-ben alapították, a fiatal kor kockázati tényezőnek számít.
Digital Realty Trust: Szerverparkokba, adatközpontokba és más kiszolgáló építményekbe fektethetünk általa. 2004-ben alapították, kiemelkedő, 21%-os megtérülést mutatott fel azóta. 3.8% osztalékhozammal bír.



Utószó:
A biztonsági szabályok a REIT-eknél is hasonlóak, mint más tevékenységű részvénynél:
A befektethető tőkének csak egy előre eltervezett részéből építjük a portfóliót.
A befektetésre szánt tőkének maximum 10%-át fordítjuk REIT-re.
A 10%-ot is szétosztjuk eltérő ingatlanokra: egy kis kórház, egy kis pláza, egy kis apartman, egy kis börtön.
Ezekkel és az itt nem említett többi szabállyal az ingatlankezelőknek elismert helyük van a portfólióban.

Források: