2014. április 3., csütörtök

Saját részvény vásárlás, részvényopciós program

Saját részvény vásárlás: Akkor látom értelmét saját részvény vásárlásnak, ha (1) a társaságnak saját forrásból van a kp-je és nem hitelből, illetve (2) a nettó eszközérték környékén vagy alatta jut hozzá saját részvényeihez. Példa: Emlékezetem szerint Zsiday Viktor azt az indítványt tette a Gspark közgyűlésén, hogy a társaság vásároljon saját részvényt, mert így rendkívül olcsó négyzetméteráron jut hozzá saját ingatlanjaihoz. Ez egy értelmes indítvány volt, melyet sajnos leszavaztak annak idején. Ellenpélda: Az Állami nyomda saját részvény vásárlására kért felhatalmazást a közgyűlésen. Ha ez megtörténne, akkor 810 ft körüli áron vásárolhatná vissza 415 ft-nyi eszközét részvényenként. Ennek vajon mennyi értelme van részvényesi érdek szempontjából? A mol 2007. körül felvásárlástól tartva elkezdte venni saját részvényeit. Kb. 25-30k forintot fizetett a saját 14e ft eszközértékért. Elég két adatot írnom, ami mindent elmond: a saját tőke 1468 milliárd forintról 792 milliárd forintra esett 2007. év elejétől év végéig. Ugyanebben az időszakban a kötelezettségállomány 516 milliárd forintról 1512 milliárd forintra nőtt. Közben a kormány is hozott egy olyan törvényt, hogy a felvásárlás ne történhessen meg. Ebből is jól látszik, mi történik, ha politikai szűklátókörűség érvényesül egy vállalatnál. És ha felvásárolják a molt, akkor mi van? Semmi. Ehelyett viszont a részvényesek és a cég lóvéjának felét, több száz milliárd forintot(!) elégettek egy agyrém miatt.
A vezetői részvényopciós program azt jelenti, hogy bizonyos feltételek teljesítése esetén a vezetőség részvényeket kap jutalomként. Van egy ésszerű határ, ami már egyértelműen sérti a részvényesi érdeket, erre Grahamék az összes részvény legfeljebb 3%-át jelölték meg. Ehhez képest a Gspark jelenlegi programja 6%-os, ami ráadásul 5x szavazati joggal is jár. Jelen pillanatban a sajtó ezt az előterjesztést egyértelműen negatívan értékeli.

Nincsenek megjegyzések:

Megjegyzés küldése