2015. november 2., hétfő

Norbi Update 2015. első félév

A tőzsdei bevezetéssel kapcsolatos bejegyzésem óta a következő fejleményeket látom egy gyors betekintés után: Minden egyes Norbi részvényre 117 Ft saját tőke, immateriális javak nélkül 92 Ft saját tőke jut. A nettó nyereség részvényenként 2014. I. félévében 20.7 Ft, egész évben 26.4 Ft, 2015. első félévében pedig mínusz (!) 9.15 Ft. A helyzetet rontja, hogy az üzemi eredmény is negatív tartományba fordult, és a lassulás már 2014. második félévében is kimutatható. Az exportértékesítés nettó árbevétele 2014. egész évében 160m Ft, 2015. első félévében viszont 0 Ft. A tavasszal kifizetett 30 Ft osztalék több, mint az elért 26.4 Ft nyereség, vagyis az osztalékfizetés ilyen mértéke csak a saját tőke kárára lenne fenntartható, pláne, hogy idén akár veszteséges is maradhat a vállalat.
Ez a tény a részvényárfolyamban is megmutatozik. A kezdeti 920-1000 Ft körüli árfolyam mára 499 Ft-ra esett. Benjamin Graham a fenti példa miatt is írta a könyvében, hogy a részvénykibocsátásokat alapesetben kerülni kell. A kezdeti eufórikus várakozások csökkenni látszanak. Ha egy részvényre 92 Ft nettó anyagi eszköz jut, és a 26 Ft-os nyereség a következő 6 hónapra mínusz 9 Ft-ra süllyed, akkor az árfolyam tovább eshet. Itt jön Graham másik intelme: ne fizessünk sokkal többet egy részvényért, mint annak egy részvényre jutó saját tőkéje. A szabályt betartva az értékalapú befektető jelenleg 100 Ft-os árfolyam fölött nem vásárolna.
2015. szeptember 25-én Norbi közleményben tudatta, hogy új termékeket vezetett be, és az új üzletek folyamatosan nyitnak. A levelet sokan megmosolyogták a hangvétele miatt, én azonban becsülöm, hogy őszintén leírta a fejleményeket, és biztatja a részvényeseket. A befektetőnek viszont elsősorban a hosszútávon alakuló számviteli adatokra kell építenie, és a fentiek tükrében az most nem túl jó.

Forrás:
http://bet.hu/newkibdata/119845410/Feleves_jelentes_2015_I.pdf
http://bet.hu/newkibdata/119952587/kozlemeny_reszvenyesek_reszere.pdf

1 megjegyzés:

  1. azt elfelejtette bejelenteni, hogy a londoni bolt mar 1 hete zarva van, a telefonszam nem mukodik es a bolt facebook oldala is eltunt, tajekoztatot kesobbre igertek (okt. 25-en), azota semmi hir

    VálaszTörlés