2018. december 30., vasárnap

Máté portfólió: 2018. december


Ez az utolsó alkalom, hogy havi jelentést teszek közzé a portfóliómról és annak alakulásáról, ugyanis úgy döntöttem, hogy áttérek a negyedéves beszámolóra. Egyrészt az sokkal kényelmesebb, másrészt nincs annyi kereskedésem se havi szinten, ami a sűrűbb havi beszámolót indokolná.
Érdemes néhány szót ejteni a piacok jelenlegi állapotáról. Az amerikai jegybank szerepét betöltő FED idén már negyedik alkalommal emelt az irányadó alapkamat szintjén, elérve a 2,5%-ot. Jövőre további 2 vagy 3 kamatemelés várható az előrejelzések szerint. Az európai központi bank némileg lemaradva ugyan, de hasonló pályára lépve év végével befejezi a kötvényvásárlási programot. Fontos külön választani a reálgazdaság és a tőzsde teljesítményét. Az amerikai gazdaság egyelőre töretlenül növekszik, foglalkoztatás az egekben, munkanélküliség történelmi mélyponton. Az európai piac teljesítménye már nem ennyire meggyőző. A német gazdasági aktivitást mérő Markit beszerzési menedzser-index értéke például négyéves mélypontra esett Novemberben (hasonló esés volt a többi nagy európai országban is a kilátásokat tekintve). Sokan már medvét kiáltanak, de hogyan teljesítettek 2018-ban a tőzsdék (szándékosan nem az elért csúcshoz képest mutatom)?
Az amerikai tőzsde 3 nagy indexének idei teljesítménye:
S&P 500: -7%; Dow 30: -6,7%; Nasdaq Composite: -4,6%
Európai tőzsdék idei teljesítménye:
DAX:-18,2%; FTSE 100: -12,4%; CAC 40: -12%; IBEX 35: -15,4%
Hosszú távú (10 éves) teljesítmények:
S&P 500: 168%; Dow 30: 153%; Nasdaq Composite: 190,78%; DAX: 141%; FTSE 100: 63%; CAC 40: 53%;
IBEX 35:-0,7%
Az átfogó piaci indexekhez képest egyes szektorok jóval nagyobb mértékben zuhantak idén. Ha a számomra 3 legfontosabb szektort nézzük (Energia, pénzügyek és telekommunikáció), akkor ezek a számok rendre: -21,1%, -15,7% és -17%. Az egyedi részvények ennél sokkal nagyobb mértékben estek. Csak néhány kiragadott példa: Exxon: -19%, AT&T: -27% vagy az év egyik legrosszabbul teljesítő konglomerátuma a GE: -57%. Véleményem szerint ez még nem tekinthető jelentős, komoly visszaesésnek, mindössze a piacok/befektetők kezdenek ráeszmélni a megváltozott gazdasági körülményekre, és arra, hogy egy 10 éves emelkedő piacon vagyunk túl, ami mögül már elfogyott a jegybankok által támogatott erős pénzügyi hátszél. Ez viszont már jó alkalom arra, hogy elgondolkozzunk néhány vásárláson. A ciklikus iparágakból történő vásárlást/bővítést (mint például a pénzügyi szektor vagy gépjárműgyártás) egyelőre (még) igyekszem kerülni, mert egy esetlegesen bekövetkező recesszió alkalmával sokkal olcsóbban is kaphatunk belőlük. Figyelmem inkább a válságálló cégekre irányul, ezek főleg olyan mindennapi fogyasztási cikkeket gyártó vállalatok, melyek iránti kereslet visszaeséskor sem szokott csökkenni. Néhány példa: Unilever, PG, Altria, Mondelez, Colgate, Johson and Johnson, Walmart, Kraft-Heinz. A JNJ például kifejezetten érdekes lehet, a babhintőpor esetleges azbeszt tartalma miatt kirobbant botrány miatt.
2018. decemberi vásárlások:
Mtel: 440 Forinton vettem egy további csomagot, ennek köszönhetően immáron a portfólióm legnagyobb vállalatává lépett elő megelőzve az Enefit és a Mol-t. Első körben a cél az 5% elérése, aztán ha nagyon leesne az ára, akkor nem zárom ki a további vásárlást sem. A teljes meglévő részesedésem átlagos bekerülési ára 440 Forint (390 és 480 forint között voltak a vételeim).
AT&T: Az októberi riportban írtam részletesebben már róla. Végre kaptam egy újabb csomagot 29$-on, így a cég által frissen bejelentett 2,04 $-os éves osztalékkal számolva kereken 7% hozamot ad ez a kiváló cég. A neten elérhető publikus információkból készítettem egy kis összefoglalót is róla (némi angol tudás szükséges hozzá):
Vásárlásomat követően tovább esett a cég ára az általános eladási hangulatban, immár közel került a 27$-hoz is. 25 $-os szintnél az osztalék hozama már meghaladja a 8 %-ot, ami akár további vásárlást is generálhat részemről.


2018. decemberi eladások:
CNP Assurances: Francia biztosító cég, 10%-os haszonnal 19 Eur-on értékesítettem leginkább azért, mert látva a piaci folyamatokat és az árfolyamok általános alakulását úgy gondolom, hogy később olcsóbban is vissza fogom tudni vásárolni, amennyiben persze szeretném. Másrészt jelenleg leginkább defenzív papírokat keresek, olyanokat, amelyek kifejezetten válságállóak, és negatív piaci körülmények között is viszonylag stabilak maradnak. Ilyennek gondolom az AT&T óriás telekom céget vagy a gyorsan fogyó fogyasztási cikkeket termelő vállalatokat (FMCG).
Unicredit: 2017. Februárban jegyeztem 8 Eur-on a bank által kibocsátott új részvényekből, aminek közel felét értékesítettem most 11 Eur-on hasonló okból, mint amiért a CNP Assurances-t is eladtam. BNP Paribas, AXA és Banco Santander azok a bank és biztosító cégek, amelyeket jelenleg követek, és elég valószínű, hogy további áresések esetén vásárolok belőlük.
Jelenleg a következő pozícióim vannak nyitva:
  • Mol eladás 3150 Ft-on
Decemberben kapott osztalékok:
Exxon Mobil, Shell, Gamestop.
Eszközök aránya a portfólióban:


Jelenleg tartott részvényeim: